停牌数百天 一朝复牌跌去百多亿！

7月28日，恒大汽车复牌，开盘暴跌超68%，截至午间收盘，股价报1.24港元/股，总市值134亿港元。

【资料图】

股价开盘大跌并不出乎意外，有持有恒大汽车的投资人告诉证券时报记者，“能复牌就已经很好了，无论怎样能套现就套现，总比跌没了好。”

较巅峰时跌去98%

Wind数据显示，恒大汽车在巅峰时期最高收盘价达到72.45港元/股，总市值达到7856亿港元，如今股价较最高收盘价跌去98%，总市值蒸发7722亿港元。

根据恒大7月27日复牌公告显示，公司经营业务具备足够的运作能力并拥有相当价值的资产支持其运营。

在营运方面，恒大汽车表示，在2022年推出第一款新能源汽车车型之前，公司已经通过以下方式产生了收入：1、利用公司之前的研发成果为科技公司和机构提供技术服务；2、销售公司开发的锂电池；3、向售后服务中心销售零配件，随着推出恒驰5车型，目前累计交付超过1000辆汽车，公司的收入变得更加可行和可持续。

在研发方面，恒大汽车表示，集团拥有超450名研究人员负责不同的研发工作，集团已经申请超过3500项专利，其中超过2600项已获授权。在生产方面，集团在天津拥有汽车制造基地，年规划产能5万台，在上海和广州拥有汽车零部件制造基地，年规划产能分别为10万台套和20万台套。

恒驰称，公司未来将根据实际情况推出一系列恒驰车型，目前恒驰5实现量产并走向市场，公司的下一个目标将根据实际情况推出和生产恒驰6和恒驰7。

在供应链方面，恒驰5所需的高压电池总成、电子控制驾驶系统、高级驾驶辅助系统(ADAS)、驾驶系统、ADAS驻车系统、三重显示屏、底盘控制器/增压器等核心部件，由在各自领域享有盛名的国际公司设计、开发、生产和供应。公司会继续尽最大努力确保零部件的稳定供应。

在销售和营销方面，集团在中国主要城市拥有超40个销售网点(包括直营店和授权代理店)，并已在北京、上海、广州和天津建立展览体验中心、销售中心和售后服务中心，以进一步推广新能源汽车业务。

2022年，恒大新能源汽车业务产生的收入约为人民币1.34亿元，新能源汽车业务的销售和营销费用为人民币1.96亿元，新能源汽车业务的行政费用(主要包括研发费用)为人民币26.17亿元。

尽管如此，市场依然用“脚”投票，对大部分投资人来说，紧张甚至断裂的资金链依然是掣肘恒大系未来发展的一个关键因素，这一点从恒大汽车连发三份财报也能看出。

审计师无法对财报发表审计意见

财报显示，恒大汽车持续经营的业务即新能源汽车业务于2021年和2022年度营收分别仅为7498.6万元，1.34亿元，2021年和2022年，集团产生亏损分别约563.44亿元、276.64亿元，两年合计亏损达840亿元。截至2022年12月31日，恒大汽车累计亏损989.06亿元。

再来看看恒大汽车的资产和负债情况，截至2022年末，恒大汽车集团总资产为1152.21亿元，总负债达1838.72亿元，剔除预收账款33.14亿元后的负债为1805.58亿元，即净资产为-653.37亿元。此前2021年、2020年、2019年，恒大汽车的净资产分别为-393.4亿元、-58.39亿元、-12.96亿元。这意味着，恒大汽车资不抵债的情况愈发严重。

除此之外，截至2022年12月31日，恒大汽车账面现金及现金等价物为2.2亿元。截至2022年末，其涉及未能清偿的到期债务累计达116.26亿元，逾期商票累计约185.12亿元。

恒大汽车称，目前集团仍面临资金短缺困难。公司管理层正持续推进节约成本举措，开拓融资渠道，尽力维持集团持续经营，据悉，目前恒大汽车多家子公司已经被列为失信被执行人，而成为“老赖”的原因大多是拖欠建筑、消防设备等公司的票据款等。

值得注意的是，对于恒大汽车披露的2022年及2021年综合财务报表，恒大汽车外聘独立核数师表示：“我们未能就该等综合财务报表获取足够适当的审核凭证为审核意见提供基础，因此我们不对恒大汽车的综合财务报表发表意见。”

独立核数师给出的具体原因包括：恒大汽车综合财务报表的编制基于公司2023年可持续经营的前提，但实际上恒大汽车的持续经营能力存在重大不确定性，如基于年度亏损276.64亿元，流动负债净额756.14亿元以及现金及现金等价物仅为2.2亿元等现实情况，恒大汽车可能无法在正常业务过程中变现资产及清偿负债。同时，改善恒大汽车流动资金状况及财务状况的措施存在重大不确定性。独立核数师认为与持续经营有关的重大不确定性对综合财务报表的潜在累计影响极大，以致于其不能发表意见。

独立核数师还提出，恒大汽车2021年的综合财务报表中的综合损益及其他全面收益表、综合权益变动表和综合现金流量表所呈列的比较数字可能包含重大错报。由于缺乏足够的财务资料，独立核数师无法信纳账目已妥为保存以真实公平反映贵集团事务状况。